Opções de estoque de valor intrínseco

Preço de Opções: Valor Intrínseco e Valor do Tempo.

Os dois componentes de um prêmio de opção são o valor intrínseco e o valor de tempo da opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do subjacente e o preço de exercício - ou a porção in-the-money do prêmio da opção. Especificamente, o valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Para uma opção de venda, o valor intrínseco é o preço de exercício menos o preço subjacente.

Por definição, as únicas opções que têm valor intrínseco são aquelas que estão dentro do dinheiro. Para chamadas, in-the-money refere-se a opções em que o preço de exercício é menor que o preço subjacente atual. Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício for maior que o preço subjacente atual.

Qualquer prêmio que exceda o valor intrínseco da opção é chamado de valor de tempo. Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um prêmio de US $ 9,00 (isso significa que o comprador paga - e o vendedor recebe - US $ 9,00 para cada ação, ou US $ 900 para o contrato de 100 ações). Se a opção tiver um valor intrínseco de US $ 7,00, seu valor de tempo seria US $ 2,00 (US $ 9,00 - US $ 7,00 = US $ 2,00).

Em geral, quanto mais tempo expirar, maior será o valor de tempo da opção. Representa a quantidade de tempo que a posição de opção tem para se tornar rentável devido a um movimento favorável no preço subjacente. Na maioria dos casos, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio maior por mais tempo (supondo que as diferentes opções tenham o mesmo preço de exercício), uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de que a posição se torne lucrativa. O valor do tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero na expiração. Esse fenômeno é conhecido como decaimento do tempo.

Um prêmio de opção, portanto, é igual ao seu valor intrínseco mais seu valor de tempo.

Valor intrínseco.

O que é valor intrínseco na negociação de opções? Como o valor intrínseco afeta o preço de uma opção?

Valor Intrínseco - Definição.

O valor embutido nas opções de dinheiro.

Valor Intrínseco - Introdução.

Qual é o valor intrínseco das opções?

O valor intrínseco das opções é o valor de seu estoque subjacente que é incorporado ao preço da opção. Na verdade, os negociadores de opções compram opções de compra de ações por causa dessas opções que ganham valor intrínseco (estratégia de negociação de opções Long Call ou Long Put).

Como o valor intrínseco é calculado?

Para entender completamente o conceito de Valor Intrínseco, é preciso primeiro familiarizar-se com as opções de dinheiro. O moneyness das opções é um conceito extremamente importante na negociação de opções e afeta diretamente como o valor intrínseco é calculado.

O preço da ação no exemplo acima é de US $ 10, enquanto o preço de exercício da opção de compra é de US $ 9. Como a opção de compra permite ao seu detentor comprar as ações a US $ 9 quando a ação está sendo negociada a US $ 10, há um valor de US $ 1,00 embutido ou valor intrínseco. Dessa forma, do preço total de US $ 1,30 para a opção de compra acima, US $ 1 é um valor intrínseco, enquanto US $ 0,30 é de valor extrínseco.

Fórmula para calcular o valor intrínseco do preço de exercício e do preço das ações.

Valor intrínseco das opções de compra de dinheiro = preço da ação - preço de exercício.

Características do Valor Intrínseco.

Ao contrário do valor extrínseco, o valor intrínseco não diminui ou decai com o tempo. Ele permanece estagnado enquanto o estoque subjacente não se mover. As opções só serão deixadas com seu valor intrínseco quando expirarem.

O valor intrínseco muda quando o estoque subjacente se move. O valor intrínseco aumenta à medida que o estoque subjacente vai mais e mais no dinheiro e o valor intrínseco torna-se zero quando o estoque subjacente sai do dinheiro.

O valor intrínseco das opções de compra aumenta à medida que um estoque sobe acima do preço de exercício das opções de compra. O valor intrínseco das opções de venda aumenta à medida que o estoque fica abaixo do preço de exercício das opções de venda.

Opções de precificação.

Se você pretende ser opções de negociação bem-sucedidas, é imperativo que você entenda como elas são precificadas. Especificamente, você deve saber a diferença entre o valor intrínseco e o valor extrínseco. Estes são os dois principais componentes que compõem o preço de uma opção, e são fundamentalmente importantes para praticamente todas as estratégias de negociação que você pode usar.

Você também deve saber que todos os contratos de opções negociados nas bolsas estão listados com um preço de compra e um preço de venda, e você deve reconhecer o significado disso.

Nesta página, explicamos todos os aspectos relevantes de como as opções são precificadas.

Valor intrínseco.

Em termos muito simples, o valor intrínseco é o valor real e tangível de um contrato de opções. Às vezes é chamado de valor fundamental e é basicamente o valor do lucro, se houver, que é incorporado em um contrato de opções em um ponto específico.

O valor intrínseco está intimamente relacionado ao moneyiness das opções, que é um conceito muito importante. O moneyiness de opções é essencialmente a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do ativo subjacente, e define se um contrato de opções está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Isso é largamente determinado pelo valor intrínseco.

Quando o preço do ativo subjacente de uma opção é favorável ao detentor em relação ao preço de exercício do contrato, há um valor intrínseco nessa opção. Por exemplo, imagine que você tenha uma opção de compra com base em ações da empresa X com um preço de exercício de US $ 20, enquanto as ações da empresa X estão sendo negociadas a US $ 25. As opções têm um valor intrínseco de US $ 5, já que você poderia, teoricamente, lucrar US $ 5 exercendo sua opção de comprar a ação em US $ 20 e depois vendê-la a US $ 25. Se as ações da empresa X fossem negociadas a US $ 30, o valor intrínseco seria de US $ 10.

Da mesma forma, imagine uma opção de venda baseada em ações da empresa Y com um preço de exercício de US $ 50, enquanto as ações da empresa Y estão sendo negociadas a US $ 48. O valor intrínseco aqui é $ 2, como você poderia teoricamente fazer $ 2 lucro comprando o estoque a $ 48 e então exercitando sua opção para vender isto a $ 50. Quando há um valor intrínseco em uma opção, diz-se que está no dinheiro.

É possível, é claro, que um contrato de opções não tenha valor intrínseco. Se uma opção de compra tiver um preço de exercício maior do que o preço atual do título subjacente, não haverá lucro a ser obtido com o exercício da opção nesse ponto e, por isso, não há valor intrínseco.

O mesmo seria verdade para uma opção de venda que tivesse um preço de exercício inferior ao preço atual do título subjacente. Em tais circunstâncias, o contrato é dito estar fora do dinheiro. Quando o preço de exercício de um contrato de opções é igual ao preço do título subjacente, diz-se que o contrato está no dinheiro.

Calcular o valor intrínseco é realmente muito simples. Para as opções de compra, você subtrai o preço de exercício do preço atual do título subjacente. Para opções de venda, você subtrai o preço atual do título subjacente do preço de exercício. O valor intrínseco não pode ser um número negativo. Se não houver valor intrínseco, então o valor intrínseco é considerado zero. Todos os contratos em dinheiro têm valor intrínseco, enquanto nos contratos de dinheiro e contratos fora do dinheiro não.

Valor Extrínseco.

O valor extrínseco de um contrato de opções é a parte menos tangível do preço. Ele é determinado por outros fatores além do preço do título subjacente e também pode ser conhecido como valor premium ou valor de tempo. É essencialmente a parte do preço que explica o risco assumido pelo redator da opção. O valor extrínseco é basicamente o custo real de possuir uma opção, porque qualquer valor intrínseco pelo qual você paga já está refletido no lucro teórico atual do contrato.

A razão pela qual o valor extrínseco é às vezes conhecido como valor de tempo é porque um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco de um contrato de opções é o tempo restante até que ele expire. De um modo geral, o valor extrínseco será maior quando houver mais tempo. À medida que o contrato avança para a data de expiração, o valor extrínseco normalmente diminui devido à queda do tempo, e há menos tempo para o preço do título subjacente se mover. O valor do tempo não é um rótulo particularmente preciso para o valor extrínseco, porque há mais fatores envolvidos do que apenas o elemento de tempo.

Para realmente entender o valor extrínseco, você precisa entender como os modelos de precificação, como o Modelo Black Scholes, funcionam e auxiliam na negociação de opções. No entanto, quando você está apenas começando com a negociação de opções, é suficiente entender apenas os princípios básicos. Principalmente o fato de que ela representa o custo real de possuir uma opção e serve como compensação para o redator do contrato pelo risco que está assumindo.

Calcular com precisão o valor extrínseco pode ser bastante complicado e, novamente, você realmente precisa entender os modelos de precificação de opções, mas na verdade existe uma maneira relativamente simples de calcular quanto você está pagando em valor extrínseco por qualquer contrato de opção que você comprar.

Como mencionamos acima, quaisquer contratos de opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Portanto, o preço de qualquer opção no dinheiro ou fora do dinheiro é feito inteiramente de valor extrínseco. Para um contrato de dinheiro, o valor extrínseco pode ser determinado simplesmente pela dedução do valor intrínseco do preço. Por exemplo, se uma opção em dinheiro estiver sendo vendida por US $ 3 e tiver um valor intrínseco de US $ 1, a opção de valor extrínseco deverá ser de US $ 2.

Muito simplesmente, desde que você saiba o preço de uma opção e possa calcular o valor intrínseco, então é fácil calcular o valor extrínseco.

Preço do lance & amp; Pergunte Preço.

O preço de compra e o preço de venda das opções não são afetados pela forma como os preços reais são determinados, mas pela maneira como as opções são compradas e vendidas nas bolsas. Sempre que você vir o preço das opções cotadas nas bolsas, verá dois preços listados: o preço do lance e o preço de venda. Você realmente precisa entender a diferença entre esses preços e por que essa diferença existe.

O preço de oferta para qualquer contrato em particular é o preço pelo qual você pode vender ou escrever esses contratos. O preço de venda é o preço pelo qual você pode comprar esses contratos e sempre será maior do que o preço de oferta em um determinado ponto no tempo. A diferença entre o preço de compra e o preço de venda é o spread de solicitação de lance, essa é a margem interna que ajuda a determinar o custo das opções.

É importante que você esteja ciente disso, porque essa margem é efetivamente um custo de negociação. Se você está ativamente negociando e comprando e vendendo contratos em uma base regular, então o lance pedir spread pode ter um impacto significativo sobre seus lucros. Por exemplo, se você comprar contratos com a intenção de vender assim que houver um pequeno aumento no preço, esse aumento deve ser maior que o tamanho do lance pedir spread se você quiser fazer um retorno.

A razão principal da existência do spread bidirecional é atrair os market makers para o mercado. Os market makers existem basicamente para garantir que haja liquidez suficiente no mercado para que os traders comprem e vendam as opções que desejam negociar. Se não houver compradores e vendedores suficientes, o mercado pode estagnar e é difícil executar as transações escolhidas.

Os criadores de mercado resolvem esse problema intervindo efetivamente para facilitar um negócio quando uma parte deseja comprar ou vender, mas não há outra parte disposta a preencher o outro lado da transação. Em troca de manter o mercado em movimento, os criadores de mercado podem comprar a preço de compra e vender a preço de venda, fazendo assim uma pequena margem em cada negociação que fizerem.

A maioria das cotações também contém outro preço: o último preço. Este é o último preço que um determinado contrato foi negociado. Com certos instrumentos financeiros, o último preço é particularmente significativo, mas não é extremamente relevante quando se negocia opções. Isso se deve ao fato de que o preço das opções pode mudar sem que haja uma transação. Um exemplo disso seria quando o preço da segurança subjacente se move drasticamente.

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Valor intrínseco.

Qual é o 'valor intrínseco'?

O valor intrínseco é o valor real de uma empresa ou um ativo com base em uma percepção subjacente de seu valor real, incluindo todos os aspectos do negócio, em termos de fatores tangíveis e intangíveis. Esse valor pode ou não ser o mesmo que o valor atual de mercado. Além disso, o valor intrínseco é usado principalmente no preço das opções para indicar o valor que uma opção está no dinheiro.

Venda para fechar.

Valor Extrínseco.

Margem de segurança.

QUEBRANDO "Valor Intrínseco"

Os investidores de valor que seguem a análise fundamental geralmente analisam aspectos qualitativos (modelo de negócio, governança e fatores de mercado-alvo) e quantitativos (índices e análise de demonstrações financeiras) de uma empresa para ver se a empresa está atualmente em desuso com o mercado e é realmente vale muito mais do que sua avaliação atual. O modelo de fluxo de caixa descontado é um método de avaliação comumente usado para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O modelo de fluxo de caixa descontado leva em consideração o fluxo de caixa livre da empresa e o custo médio ponderado do capital, que é responsável pelo valor do dinheiro no tempo.

[Valor intrínseco é um conceito central para avaliar os investidores que buscam descobrir oportunidades de investimento ocultas. Para calcular o valor intrínseco, você precisa de um forte entendimento da análise fundamental. O Curso de Análise Fundamental da Investopedia mostrará a você como entender o verdadeiro valor de uma ação e aproveitar as oportunidades. Você aprenderá como ler demonstrações financeiras, usar proporções para ver rapidamente o valor e outras técnicas usadas por profissionais em mais de cinco horas de vídeos sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. ]

Valor Intrínseco das Opções.

O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço da ação subjacente e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco das opções de venda é a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação subjacente. No caso de puts e calls, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. Valor intrínseco e valor extrínseco se combinam para compensar o valor total do preço de uma opção. O valor extrínseco, ou valor temporal, leva em consideração os fatores externos que afetam o preço de uma opção, como a volatilidade implícita e o valor temporal.

Valor Intrínseco dos Exemplos de Opções.

O valor intrínseco nas opções é a porção in-the-money do prêmio da opção. Por exemplo, se um preço de exercício das opções de compra for de $ 15 e o preço de mercado da ação subjacente for $ 25, o valor intrínseco da opção de compra será de $ 10, ou $ 25 - $ 15. Suponha que a opção foi comprada por $ 12, então o valor extrínseco é $ 2, ou $ 12 - $ 10. Uma opção geralmente nunca vale menos do que o detentor de uma opção pode receber se a opção for exercida.

Por outro lado, suponha que um investidor adquira uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 20 por US $ 5, quando a ação subjacente estava sendo negociada a US $ 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é $ 4, ou $ 20 - $ 16, e o valor extrínseco é $ 1, ou $ 5 - $ 4. Suponha que, em vez de comprar uma opção de venda com preço de exercício de US $ 20, o investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 15 por 50 centavos, quando a ação subjacente estava sendo negociada a US $ 16. Portanto, o valor intrínseco seria $ 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos.

Avaliação de opções de ações.

Como encontrar o valor de suas opções de ações para funcionários.

Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de remuneração e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações.

Entendendo o Valor da Opção.

Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro Considerar suas opções, o valor de uma opção de ação tem dois componentes. Uma parte, chamada de valor intrínseco, mede o lucro do papel (se houver) que é incorporado no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações a US $ 10 por ação e as ações estão sendo negociadas a US $ 12, sua opção tem um valor intrínseco de US $ 2 por ação.

A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção. Essa parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até que a opção expire (entre outros fatores), por isso é chamada de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de ação é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo.

É importante entender que o valor da opção não é uma previsão ou mesmo uma estimativa do provável resultado de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de US $ 5 por ação, mas acaba produzindo um lucro de US $ 25 por ação - ou nenhum lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prediz o futuro.

Valor objetivo e subjetivo.

Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que possuem opções de ações para funcionários é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações para funcionários. Por um lado, se a data de vencimento da sua opção estiver a mais de cinco anos, determinaria o valor como se ela expira em cinco anos. As chances são muito boas de que você não obterá o benefício total de um longo período de tempo. Além disso, eu ignoro qualquer valor adicionado produzido pela alta volatilidade. É uma maneira de medir o quanto o estoque ziguezagueia para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações para funcionários como se a ação tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico mais alto.

Atalhos de avaliação.

Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que têm uma vida de cinco ou mais anos. A opção ainda não possui valor intrínseco porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado da ação. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos e também ignorarmos o valor da alta volatilidade, uma opção recém-emitida geralmente tem um valor próximo a 30% do valor da ação.

Exemplo: você recebe uma opção para comprar ações de US $ 800 em ações a US $ 25 por ação. O valor total das ações é de US $ 20.000, então o valor da opção é de cerca de US $ 6.000.

Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas $ 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você.

Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor da opção. O & quot; oficial & quot; a fórmula é realmente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável:

Subtraia o preço de exercício da opção de ações do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de ações em 25%, para obter uma estimativa do valor temporal de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque.

Exemplo: sua opção permite comprar ações a US $ 10 por ação. As ações estão atualmente sendo negociadas a US $ 16 e a opção expirará em quatro anos.

O valor intrínseco é de US $ 6 por ação. O valor temporal de cinco anos seria de US $ 2,50 (25% do preço de exercício de US $ 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para essa opção, o valor intrínseco é de US $ 6,00 por ação e o valor do tempo é de cerca de US $ 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de US $ 8,00 por ação.

Verifique seu trabalho: O valor de tempo de uma opção de ação é sempre algo entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro.

Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Tenha em mente que aqui novamente estamos ignorando o valor agregado da alta volatilidade, então o valor teórico de uma opção de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado.

Os dividendos reduzem o valor das opções de ações, porque os detentores de opções não recebem dividendos até depois do exercício da opção e mantêm as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima.

Precisa de uma calculadora online?

Há um número de calculadoras de valor de opção de ações na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes - e gratuitos. Meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia a nossa explicação primeiro, depois vá a esta página e procure um link para sua Calculadora Básica.

Comece inserindo o símbolo do estoque da sua empresa na caixa para & quot; símbolo & quot; Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para & quot; estilo & quot; porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para & quot; preço & quot; e já deve ter um preço recente para as ações da sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho ou alterá-lo se quiser ver o valor da opção quando o preço da ação for maior ou menor.

A próxima caixa é para & quot; strike & quot; o que significa o preço de exercício de sua opção de ações. Digite esse número e pule a & quot; data de expiração & quot; porque você vai inserir o número de dias até a expiração. Não se preocupe em calcular o número exato de dias; apenas imagine os anos ou meses e multiplique por 365 ou 30.

A próxima caixa é para volatilidade e, se você inseriu um bom símbolo de ação, o número já está lá. Quão legal é isso? Se o número for 30 ou menos, aceite-o e siga em frente. Se for superior a 30, eu estaria inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expõem você a um monte de risco.

Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente, não há motivo para alterar esses itens. Pressione & quot; calcular & quot; e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que serão literalmente gregas para você).

Note que esta calculadora dá o valor total da sua opção de ações. Se a sua opção for & quot; in the money & quot; (ou seja, o estoque está sendo negociado a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é intrínseco e parte é o valor do tempo. Subtraia o preço de exercício da opção do preço de negociação da ação para obter o valor intrínseco. Em seguida, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para saber o valor de tempo de sua opção de estoque.